フィリピンはどんな国？投資にオススメのエリアを紹介

7,000もの島々からなる東南アジアの国、フィリピンは、文化も遺産も豊かな国です。

麻薬戦争や地政学的な問題で国際的な評判が悪いですが、株や不動産の購入に関しては、ASEAN諸国の中でトップクラスの投資先が多い国です。

ベトナムやインドネシアなどの近隣諸国と同様に、フィリピンも1億人以上の人口を擁し、人口動態が良好である。2040年までに少なくとも3,500万人増加すると予想されています。

フィリピンの急速な人口増加は、すでに不動産価値の上昇につながり、国内の都市開発を促進しています。

実際、フィリピンはアジアで最も急速に経済が成長している国の一つである。パンデミックが起こるまで、フィリピン経済は1990年代後半から1年間もマイナス成長を経験せず、常に前年比6％を超える成長を達成してきた。

フィリピン不動産投資 究極のガイド

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フィリピンの住宅市場や株式の数十年にわたる急速な成長は、欠点はあるものの、外国人投資家の受け入れに大きく前進した投資促進政府に助けられています。

外国人は、フィリピンで比較的容易に、自由保有不動産の所有、株式の購入、長期ビザの取得、会社の設立ができます。

ビジネスフレンドリーな政策に加え、常夏で物価も安いことから、すでにグローバルな投資家や裕福な退職者、その他の外国人駐在員がフィリピンに集まり始めています。

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フィリピンの都市と町

フィリピンには、文字通り何千もの島があり、住まいとして選ぶことができる場所があります。

とはいえ、駐在員や外国人投資家の大半は、マニラ、セブ、ダバオといった大都市に注目しています。

マニラ

マニラはフィリピンの首都であると同時に、世界有数の大都市であり、地球上で最も人口密度が高い都市でもあります。首都圏にはすでに2100万人以上が住んでおり、2050年には3500万人に達すると予測されています。

マレーシアのクアラルンプールやカンボジアのプノンペンと同様、マニラも確かな将来性を持っています。3つの都市のうち、マニラははるかに大きく、成長の余地があり、東京や北京に匹敵するメガシティになる真の可能性を秘めた唯一の都市である。

今後数十年の間に急速かつ必然的な都市化が進み、マニラはやがて「21世紀の東京」になると予測する人もいる。

1990年代以降、アウトソーシング企業やハイテク企業、その他のサポートプロバイダーがもたらす仕事に支えられ、著名な中産階級が存在するようになりました。

マニラにはさまざまな都市があり、それぞれに雰囲気や生活費などの長所と短所があります。

マニラ首都圏は人口密度が高く、歴史的建造物が多く、コンドミニアムも少ない。そのため、ほとんどの駐在員や外国人投資家は、都心部以外の物件を探したほうがよいでしょう。

マカティは都心の高級エリアで、駐在員や地元の上流階級の人々に人気があります。マニラの金融とビジネスの中心地であり、国内のどの地域よりも多くの国際企業が集まっています。

しかし、便利な立地とハイエンドなライフスタイルには、それなりの代償が必要です。マカティにはマニラで最も高価な不動産があり、不動産価格は上昇を続け、2桁の上昇率に達することもあります。

マニラでペントハウスを買うと、ニューヨーク、香港、シンガポールの価格の10％しかかからないのです。しかし、マニラはこれらの都市のような経済的な重要性を持っているわけではありません。

マカティの南東に位置するタギッグ地方には、マスタープランで建設されたボナファシオ・グローバル・シティ、略してBGCがある。かつては漁村だったこの地域は、現在では海岸沿いの新興地区として80万人近くが暮らしています。

アヤラ・ランドとエバーグリーン・ホールディングスという国内最大手のデベロッパーが、国際的な企業を誘致するために開発した街です。長期的にはマカティを抜いてフィリピンの主要な金融拠点になると予測するアナリストもいます。

BGCは、市内の他の地域が直面する洪水やインフラの問題とは無縁であるため、投資先としてさらに有利な場所です。

また、徒歩圏内にビジネス、ショップ、レストラン、エンターテイメントが揃っているため、ライフスタイルの面でも地元住民や駐在員に人気があります。

BCGの資産価値は、市内の他の地域と比べるとそれほど高くはありませんが、長くは続かないでしょう。BCGの不動産価格は、他の地域と比べてそれほど高くはありませんが、このままでは長くは続かないでしょう。

マニラの北に位置するケソンシティは、喧騒が少なく、価値と利便性を兼ね備えた郊外です。コンドミニアムの価格は、マニラの他の地域に比べて半分から3分の2程度です。

ケソンシティは郊外とはいえ、このエリアから都心に出るのは簡単です。コモンウェルス通りを通れば、マニラのダウンタウンに直接行くことができます。

イーストウッドシティもケソンシティの人気エリアです。コンドミニアム、小売業、ショッピングモール、ITパークなどが徒歩圏内にあり、完全に統合されたコミュニティとなっています。

セブ（CEBU）

セブも投資先として検討する価値のある都市です。セブ島は移動が簡単で、アクセスも良く、外国人が求めるアメニティも充実しています。

この都市は、製造業、観光業、貿易業で繁栄しています。家具、玩具、電化製品などとともに、フィリピンで製造される船舶の80％以上がセブで製造されています。また、セブ島の素晴らしいビーチは、観光客やリタイアした人たちを惹きつけています。

セブ島は物価が安く、投資家にとっては長期的に高いリターンが期待できますが、多くのコンドミニアムが建設され始めたばかりで選択肢が少ないため、忍耐力とデューデリジェンスが必要でしょう。

ダバオ

ダバオはマニラ郊外にある最大の都市で、国内で最も急速に成長している都市の一つです。現在、農業ベースの経済からサービスベースの経済へと変貌を遂げつつあります。

例えば、2019年、ダバオの経済は10％の成長を経験し、印象的な全国平均さえも上回った。

しかし、ダバオへの投資は、マニラやセブほど簡単ではありません。セブ同様、ダバオにもコンドミニアムの数は多くありませんが、新しいプロジェクトは進行中です。ほとんどの開発は、市街地と東海岸沿いです。

ダバオの住宅やコンドミニアムの開発業者は実績が乏しいので、ここやフィリピンの二流都市で不動産を購入する場合は、信頼できる不動産開発業者と取引していることを確認してください。

フィリピンの会社を設立する方法

多国籍企業が、フィリピンほど低価格で高学歴の英語を話す大量の熟練労働力を確保できる場所は、インドのほかにはアジアにはありません。

大手ハイテク企業はこれに注目し、グーグル、マイクロソフト、IBMなど多くの企業が、技術サポート、ビジネスプロセスアウトソーシング（BPO）、その他のコールセンタースタッフの主要拠点として、すでにフィリピンに集まり始めています。

しかし、世界銀行の「ビジネスのしやすさ」指数では、フィリピンはまだ下位に位置しています。政府は、この状況を変えるべく、「改正会社法」に取り組んでいます。

フィリピン政府は、シンガポールや香港の真似をするつもりで、最終的にはそれに匹敵するような、大規模なビジネス環境改革に着手しているに過ぎない。

そのため、フィリピンで会社を設立するなら、今がベストなタイミングかもしれません。早い者勝ちです。

フィリピンには様々な形態の事業体がありますが、フィリピンで現地ビジネスを始めようとする外国人投資家には、2つの選択肢があります：

国内法人

フィリピンに進出する外国企業には、支店、駐在員事務所、地域本部（RHQ）、地域運営本部（ROHQ）のいずれかを設置する選択肢があります。

しかし、ここでは、既存のビジネスを拡大するのではなく、フィリピンの会社を設立しようとする個人の方に焦点を当てます。

一人法人は、ビジネスパートナーを持つ予定のない起業家志望の方に最適な個人事業主です。OPCは、自然人、信託、または不動産であることができます。

OPCの場合、設立時に支払わなければならない最低資本金もありません。

国内法人は、LLCに非常に似ており、2～15名の取締役または設立者を有し、その過半数がフィリピンに居住している必要があります。

また、社長、コーポレートセクレタリー、会計、コンプライアンスオフィサーを含む最低4名の役職者が必要です。

国内法人は、様々な程度の外国人持分を持つことができます。外国人持分の量によって、事業を開始するために必要な資本金が決定されます。括弧内は以下の通りです：

外国人持分が0％の場合 = ₱5,000（約US$100)
外国人持株比率40％未満＝₹5,000（約100米ドル）
外国人持株比率40.01％以上＝╱480万円（約20万USドル）
最低50人のフィリピン人を雇用するか、高度な技術を使用している証拠を提出することで、資本要件は10万米ドルに引き下げられます。

また、製品の70％以上を輸出する場合は、資本要件をわずか100米ドルにまで引き下げることができます。

どのような資本要件であっても、現地の銀行口座を開設すれば、資本金を利用することができます。

フィリピン法人設立の手順

SECに事業を登録する（承認されると、登録証明書が発行されます。）
バランガイ（選択した地域の政府地区）からクリアランスを取得する。
会社の営業許可証の取得（市町村役場で取得します。）
内国歳入庁に会社を登録する（これにより納税者番号（TIN）を取得し、納税義務を果たすことができるようになる）
事業主としての登録（社会保険、健康保険、住宅開発共済に加入する必要があります。）
フィリピン政府は外国企業の誘致を考えているため、外国企業の法人設立手続きを簡素化するために大きな改善を行いました。

とはいえ、フィリピン法人を設立するのはまだ難しい。また、外国人の参入が制限されている、あるいは完全に排除されている業界も数多く存在します。

フィリピンの金融市場と株式

フィリピンに特化したETFを通じて、フィリピン市場に対する一般的なエクスポージャーを得ることができます。例えば、PSEiはフィリピン証券取引所（PSE）に上場している30銘柄のうち、最も大きく、最も活発な銘柄で構成されています。

しかし、フィリピンのようなフロンティア市場に直接投資するメリットを求めるのであれば、アジアに証券口座を持つ必要があります。香港とシンガポールの証券会社では、フィリピンの株式を取引することができます。

フィリピンには1927年以来、何らかの形で証券取引所が存在します。フィリピン証券取引所（PSE）は、1992年にマニラ証券取引所とマカティ証券取引所が合併して誕生しました。現在では、275社の上場企業があります。

フィリピン株

フィリピン株は、アジアの他のフロンティア市場と比べて、ファンダメンタルズがしっかりしており、バリュエーションも魅力的です。

また、新興国への投資という点では、現地で多くの時間と労力を費やすことなく、投資できる範囲にあります。

幸いなことに、フィリピン証券取引所には外国人も投資することができます。主な制限は、外国人がフィリピン企業の株式を40％以上所有することができないことです。

投資を始めるための最低投資額は╱1000ドル（およそ20米ドル）ですが、各企業には取締役会があり、最低でも決まった数の株式を購入しなければならないことになっています。

全体として、フィリピンは株式、債券、ETFの購入に関しても、外国からの投資に対して友好的である。

フィリピンの通貨：ペソ

フィリピンペソ（PHP）は、アジア地域のエキゾチックな通貨と比較して、特に優れた通貨投資の1つです。

今現在、ペソは確かな買い場といえるほど打ちのめされてはいません。しかし、フィリピンペソは長期的に比較的安定した状態を享受しています。

本稿執筆時点では、51.2ペソ＝1米ドルです。これは、フィリピン中央銀行（BSP）が預金準備率を引き下げたこともあり、対米ドルで取引される価格としては10年以上ぶりの低水準です。

それでも、フィリピンペソは東南アジアで最も強い通貨の一つであることに変わりはありません。ベトナム・ドンやインドネシア・ルピアなどよりも、ペソを保有したほうがはるかに有利です。

フィリピンペソに投資する理由としては、経済成長が順調であること、ドゥテルテ大統領が楽観的であること、政府のインフラ整備が進んでいること、フィリピン人ディアスポラが多く母国に送金していることなどが挙げられる。

しかし、フィリピンの低賃金、信用不安、商品価格の高騰、失業率の高さなどは、考慮すべき点である。

ほとんどのことに言えることですが、最善のアドバイスは、通貨ポートフォリオ全体を分散させ、ポジティブな兆候を見続けることです。

フィリピンの暗号通貨

もともと、政府はフィリピンの暗号に懐疑的でした。中央銀行（BSP – Bangko Sentral ng Pilipinas）は、2014年に暗号通貨に関連するリスクに対して警告する声明を発表しています。

しかし、最近になって、政府はCircular 944に基づき、仮想通貨の使用を合法化し、規制するようになりました。

この新しい法律は、フィリピンで暗号通貨が広く普及していることに対応したものだと思われます。フィリピン人は世界で最も早く暗号通貨を導入した国の一つで、ナイジェリア、ベトナムに次いで3番目に高い導入率となっています。

多くの人が、デジタル通貨が送金などの決済に革命をもたらし、新たな資金調達の機会を生み出したことを指摘しています。また、投資と収入を得るための通貨として、暗号の使用はパンデミックに拍車をかけています。

しかし、新しい法律ができても、BSPはビットコインやその他の暗号資産を通貨として認めてはいません。

世界の暗号投資家にとって、フィリピンのFinTech産業はまだ発展途上にある。そこでは多くの暗号支援プラットフォームが有効ですが、政府のサポートが不足しています。

しかし、BSPは最近、マネーロンダリング目的での暗号通貨の使用を防止するセキュリティフレームワークを開始しました。このような取り組みと新しい法律が相まって、事態が好転していることを示す希望的な兆しです。

フィリピンの産業

前述の通り、フィリピンはアジアで最も経済成長が著しい国の一つです。パンデミック以前は、GDPの拡大が中国をも凌駕し、前年比6％以上の成長を遂げていました。

2020年には経済が縮小したものの、2021年には年率5.6％と力強く復活し、第4四半期の7.7％の成長も手伝って、その勢いを増しています。

フィリピンは今後も目覚ましい成長を続け、2030年には東南アジア最大級の経済大国となることが予想されます。

この成長は、成長する中産階級と強力な産業を生み出し、投資家の間で楽観的な考えが広まっています。

フィリピン経済の主な弱点は、間違いなく、より大きな市場との相関関係です。

カンボジアのように世界市場との相関がないフロンティア市場とは異なり、フィリピン経済は1,000万人のディアスポラからの送金に依存しています。

フィリピンのGDPの約10%は、わずか7カ国からの送金で占められている： カナダ、日本、サウジアラビア、シンガポール、UAE、英国、米国の7カ国からの送金で、GDPの約10％を占めています。

パンデミックの時に見たように、そのような大きな経済が苦しくなると、フィリピン経済も同様に悪くなる。

しかし、これは一時的な問題である。2020年に経済は収縮しましたが、すでに再びプラスの成長傾向を享受しており、長期的な成長見通しも有望です。

フィリピンの成長の重要な原動力は、送金、アウトソーシング、不動産、観光、医療などです。

フィリピン国民の10人に1人が海外で働いているため、送金は2021年に約3500万米ドルに達しました。仕送りは、個人消費と住宅建設に貢献しています。

不動産もまた、フィリピンの海岸に集まる退職者の増加から利益を得ています。外国人退職者に親しまれる設備を備えたビーチホームの開発は、今やフィリピン全土で一般的になっています。

また、フィリピンの退職者たちは、医療施設や従業員トレーニングの向上に意欲を燃やしている。しかし、最も大きく成長しているのは、ビジネスプロセスアウトソーシングであることは間違いない。

マニラやセブは世界有数のBPO拠点であり、フィリピンの主要都市圏のさらなる成長に貢献しています。

アウトソーシングは、2008年から2014年にかけて売上が2倍以上に増加し、国内で最も急成長している産業の一つとなっています。

ビジネスプロセスアウトソーシング業界は、特にアジアの他の地域と比較して、優れた英語力を持つ大卒の労働者が多く存在することに支えられています。

フィリピンは、人口動態にも恵まれています。ASEANではインドネシアに次いで2番目に人口の多い国であり、その人口はアジアのどこよりも増加し、2050年には1億4000万人以上に達すると予想されています。

また、人口動態が似ているベトナムとは異なり、フィリピンは高い出生率のおかげで中所得の罠にはまることはありません。

実際、フィリピンの人口中央値は23.9歳で、地球上で最も若い人口の1つとなっています。

人口動態が良好で、若く教育熱心な労働力を持つフィリピンは、21世紀に入っても成長を続けることが予想されます。そのため、不動産から消費財まで、幅広い資産が長期的に利益を上げることができるはずです。

フィリピンが成長を続けるためには、産業競争力の向上、製造業とサービス業の多様化、労働者の生産性の向上が必要です。

最も重要なのは、失業問題に対処することです。フィリピンの失業率5.5%はアジアで最も高く、懸念されるべきものである。

ここでの主な問題は、人口が雇用数を上回るペースで増加していることである。また、賃金の上昇、限られたインフラ、しつこい官僚主義もフィリピンの経済問題の一因となっている。

政府は製造業の雇用を刺激しており、進展が見られますが、フィリピンの失業のジレンマに明確な終わりは見えません。

フィリピンで不動産を購入する

フィリピンの不動産市場への投資は、その人口動態に賭けることになる。

前述の通り、フィリピンは、高いGDP成長率、需要を牽引する若く急成長する人口、熟練労働者、急速な都市化率、成長する中間層など、長期的な成長に必要な要素をすべて備えています。

しかし、このような将来の人口動態の可能性の一部は、すでに市場に織り込まれています。不動産価格は、この地域の不動産投資家にとって3番目に安価である一方、住宅価値は地元の人々が買える価格をはるかに超えています。

マニラでコンドミニアムを購入するのは、KLで購入するのと同じくらい高価です。ただし、マレーシアの経済はフィリピンよりもかなり発展しています。

また、フィリピンの所得水準がタイの3分の1であるにもかかわらず、バンコクの高層マンションはマニラより1平方メートルあたり1,000米ドル高いだけです。

そのため、外国人向けにしか売り出せない割高な不動産が供給過剰になっている。

しかし、外国人投資家として、フィリピンで不動産を購入することは、まだ良いアイデアです。世界的に見ても価格が比較的安いだけでなく、フィリピンの不動産市場の将来性も有望です。

長期的には、より多くの外国人投資家が現地の不動産市場で競争することになり、長期的な資本増価につながるでしょう。

こうした理由も含めて、フィリピンの不動産市場は活況を呈しています。比較的安価な価格が海外投資家や多国籍企業を引きつけ、不動産価格は高騰している。

多くの不動産価格は短期間で2倍になったが、比較的安価で、高い賃貸利回りを生み出している。

実際、マニラは東南アジアの都市で最も賃貸利回りが高い都市の第3位で、6～7％程度を推移しています。

もう一つの大きなニュースは、外国人がフィリピンでさまざまな種類の不動産を所有することが許されていることです。

土地を所有することはできませんが、土地の上に建つコンドミニアムや住宅、その他の建物を所有することができます（50年間賃貸し、その後25年間延長することが可能です）。

また、フィリピン法人を通じて外国人として土地を所有するという選択肢もあります。複雑な仕組みが必要ですが、支配力を維持できるような仕組みにする方法があります。

コンドミニアムのオーナーは、複雑なビジネス構造を心配する必要はありませんが。外国人投資家がフィリピンでコンドミニアムを購入する際の唯一の制約は、1棟の建物における外国人所有の住戸に40％の制限を設けるという法律である。

フィリピンでは、タイやシンガポールのように外国人の不動産所有が一般的ではないため、実際に外国人所有の基準を満たす建物は極めて稀です。

フィリピンの不動産投資のメリット・デメリット、税制の種類、評判の良い不動産業者や不動産デベロッパーの選び方については、「フィリピン不動産投資の究極ガイド」をご覧ください。

フィリピンのプライベートエクイティとVC

フィリピンのスタートアップ創業者の多くは、資金不足と過剰な規制要件に阻まれています。

シリコンバレーやシンガポールなどのスタートアップのエコシステムと比較すると、フィリピンはイノベーションと資金調達の両面で、率直に言って数十年遅れている。

かつては、破壊的なスタートアップは廃業に追い込まれるか、大企業に買収されていましたが、ここ5年ほどで状況が変わり始めました。大企業が有望なスタートアップを育て、サポートするようになったのです。

そうすることで、技術系スタートアップは繁栄し始め、投資も増え、政府も規制環境を目に見える形で改善した。

国内外を問わず、多くのベンチャーキャピタルがすでにその可能性に着目し、フィリピンのスタートアップ企業への投資を開始しています。

スタートアップ・シーンが勢いを増し、民間と政府の両機関が成長を促す中、フィリピンのプライベート・エクイティとベンチャーキャピタルは絶好のポジションにあります。

フィリピンのトップクラスのベンチャーキャピタルやプライベートエクイティ企業には、以下のようなものがあります：

キックスタート・ベンチャー
フューチャー・ナウ・ベンチャーズ
ナラ・ベンチャー・キャピタル
ファースト・アジア・ベンチャー・キャピタル株式会社
ギデオンベンチャーキャピタル
フィリピン投資・資本公社
オリジナルピッチ
コアVC
ファーストアジア
モーニングタイドキャピタル
ナベガー
アルゴシー
プリメロパートナーズ
シエラ・マードル
これらの企業は、健康、小売、食品・飲料、教育、輸送、物流を含むがこれに限定されない様々な産業に投資している。

FinTech、eコマース、不動産、ソフトウェア、半導体、消費財、建設、製造、医薬品、エネルギー、ホスピタリティなど、フィリピンにおける産業も重要です。

フィリピンのプライベートエクイティやVCセクターは発展途上ですが、多くのユニークな投資機会を得ることができます。例によって早期投資家が最も得をする。

特に、フィリピンの高度なスキルを持つ労働力と比較的低いビジネスコストを活用すれば、新しい政策やプロジェクトが爆発的な成長につながる可能性があります。

フィリピンへの投資はオススメ？やめた方がいい？

フィリピンは、活気に満ちた新興国の本拠地です。しかし、それはあなたにとって適切な投資環境なのでしょうか？

フィリピンには確かに改善すべき点があります。フィリピンの重厚な官僚機構は、非効率と汚職の両面でラテンアメリカと肩を並べる。

失業率、インフラの不備、犯罪はすべて問題です。また、改革が進んでいるにもかかわらず、外国からの投資、特に土地の所有権には大きな制限が残っています。

フィリピンのもう一つの大きな欠点は、世界で最も災害の多い国の一つであることです。特に台風や地震が多く、大きな被害が出る可能性があります。

自然災害のリスクは保険で軽減することができ、国の成長と経済的な発展とともに改善されていくでしょう。しかし、投資家はすべての要素を考慮する必要があります。

しかし、あらゆることを考慮しても、フィリピン経済は正しい方向に向かっています。

政策立案者は、何がうまくいき、何がうまくいかないかについて近隣諸国から学んでおり、他国でうまくいったプロジェクトや法律の導入に成功し始めています。

例えば、フィリピンの外国人不動産所有に関する法律は、タイの法律をベースにしています。また、ボニファシオ・グローバル・シティのようなマスタープラン地域は、シンガポールやドバイといった場所からインスピレーションを得ている。

変化には時間がかかることが多い。しかし、このような教育的な改革は、古いルールや制度を取り払い、より良いものに置き換えるものです。

すべての新興国がこのような改革を行えるわけではないので、フィリピンが既存の枠組みを活用することで、国の方向性に対する投資家の信頼が高まるはずです。

人口動態、GDP成長率、住宅需要の増加、政府改革など、フィリピンが上昇傾向にあることを示す良い指標となるものばかりです。長期的に見れば、この東南アジアの国は最も大きな可能性を持っている。